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荣盛生长:销售范畴扩张 盈利实现高增速

更新时间:2018-04-14 13:32来源:网络整理作者:道来点击:
事件 荣盛发展于4 月10 日晚间发布年报,公司2017 年实现营业收入387.04 亿元,同比增长26.39%;实现归属母公司股东净利润57.61 亿元,同比增长38.88%。 同时公司公布了利润分配预案,向全体股东每10 股派发现金股息4.20 元。 点评 销售规模扩张 盈利实现

  事件

  荣盛发展于4 月10 日晚间发布年报,公司2017 年实现营业收入387.04 亿元,同比增长26.39%;实现归属母公司股东净利润57.61 亿元,同比增长38.88%。

  同时公司公布了利润分配预案,向全体股东每10 股派发现金股息4.20 元。

  点评

  销售规模扩张 盈利实现高增速

  2017 年公司签订商品房销售合同面积635.57 万平方米,合同金额679.30 亿元,同比分别增长5.62%和32.61%。公司销售规模创出历史新高的同时,销售均价也首次突破1 万元/平米,在量价齐升的背景下,公司2017 年净利润增速接近40%。2018 年公司提出销售千亿目标,随着公司地产业务经营规模的扩大、可结算项目增加,公司盈利有望保持高增速。

  营业收入实现多元化

 …过多年来全方位的拓展,公司已打造了完整的产业链体系,涵盖与房地产开发相关的各个板块,实现了公司收入、利润的多元化。报告期,公司共实现营业收入387.04 亿元,其中城市地产板块实现收入318.54 亿元,产业园板块实现收入15.73 亿元,康旅、物业等板块实现收入36.12 亿元。

  高土储+优布局+跟投 三叉戟助力规模扩张

  公司上市后一直保持较强的拿地力度和较高的拿地质量。公司截至2017 年末土储面积达到3495.21 万平方米,可满足未来3 年左右的销售量。从获取成本来看,近年来公司楼面均价占销售均价的比例始终保持低位, 2017 年公司楼面均价占销售均价比例降至22.09%,低成本的拿地有力保障未来的利润率水平。此外,公司2017 年实行跟投机制,进一步保证了公司的规模扩张。

  盈利预测

  预计2018-2020 年主营业务收入分别为483.78、594.48 和729.75 亿元,净利润有望达到76.64、101.97 和126.99 亿元,实现EPS 分别为1.76、2.35 和2.92元。对应PE 分别为5.26、3.95 和3.17 倍。给予荣盛发展增持评级。

  风险地产调控政策超预期,多元化发展不及预期等


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